Koenig & Bauer publie des résultats préliminaires 2025 marqués, selon ses termes, par une "amélioration significative des résultats dans un contexte macroéconomique toujours faible et d'ncertitudes croissantes en matière de politique commerciale".
Un chiffre d'affaires en hausse
Le chiffre d'affaires du constructeur allemand de machines d'impression coté à Francfort atteint 1302,4 millions d'euros, en hausse de 2,2 %. La division Special & New Technologies (qui regroupe l'impression fiduciaire et de sécurité, impression numérique industrielle, machines de codage, marquage et certaines technologies spéciales pour le packaging) progresse de 6,8 % à 596,0 millions d'euros.
La division Paper & Packaging Sheetfed Systems (segment dédié à l'impression l'offset feuille) affiche une évolution plus contenue à 741,5 millions d'euros.
L'EBIT opérationnel s'établit à 36,6 millions d'euros, contre 15,3 millions un an plus tôt. Le fabricant se situe dans la fourchette annoncée à l'automne 2024. Les éléments exceptionnels non opérationnels reculent fortement à 5,3 millions d'euros, après 50,4 millions liés au programme "Spotlight" en 2024.
Le second semestre montre un profil plus équilibré que l'année précédente. Le quatrième trimestre génère un EBIT opérationnel de 30,2 millions d'euros. La génération de trésorerie s'améliore nettement en fin d'exercice. Malgré un flux négatif sur les neuf premiers mois, le free cash-flow annuel ressort positif à 7,3 millions d'euros.
Un carnet de commandes "à un niveau historiquement élevé"
Les commandes atteignent 1 233,2 millions d'euros, en baisse comme prévu de 12,1 % par rapport à une base élevée en 2024 (qui affichait +8,9 %).
La division Paper & Packaging limite le recul à 3,9 %. Special & New Technologies recule davantage, pénalisée par un volume exceptionnel de commandes institutionnelles américaines l'an passé.
Le carnet de commandes au 31 décembre 2025 reste élevé, à 970,6 millions d'euros (contre 1 039,8 millions d'euros l'année précédente), "se maintenant ainsi à un niveau historiquement élevé".
En 2026, la stabilité opérationnelle
Pour 2026, Koenig & Bauer affiche une prudence mesurée. Le groupe indique qu'il "s'attend à une stabilité opérationnelle continue au cours de l'exercice 2026".
Les perspectives restent dépendantes du contexte commercial international. "À condition qu'une clarification rapide sur les droits d'importation intervienne (…) permettant aux clients de prendre leurs décisions d'investissement sans incertitude liée aux échanges commerciaux", le groupe prévoit pour 2026 un EBITDA opérationnel d'environ 80 millions d'euros, conforme au niveau de l'exercice précédent.
