La société Transcontinental a publié ses résultats du troisième trimestre clos le 27 juillet 2025. Le repli constaté dans sa division emballage interroge sur les perspectives du marché nord-américain du packaging. Plusieurs facteurs expliquent cette situation, allant de la consommation des boissons à la cession d'activités industrielles.
Évolution de la demande dans l'emballage alimentaire et boissons
Le président et chef de la direction, Thomas Morin, a expliqué que la diminution des volumes provenait principalement du secteur des boissons. Une météo plus fraîche que l'année précédente a pesé sur la consommation, réduisant les besoins en emballages. Cette dépendance à des éléments conjoncturels souligne la fragilité du marché des packagings alimentaires, étroitement lié aux variations climatiques et aux habitudes de consommation.
Le recul de 6,3 % du chiffre d'affaires de la division emballage, soit 26,1 millions de dollars, résulte aussi de la vente des activités d'emballage industriel. Cette décision stratégique modifie le périmètre de production de Transcontinental et influe sur la comparaison des résultats. Pour les professionnels du secteur, ce type de repositionnement questionne sur l'équilibre entre spécialisation et diversification des portefeuilles produits.
Maintien des marges grâce aux programmes de réduction des coûts
Malgré la baisse de la demande, la marge opérationnelle est passée de 15,6 % à 16,7 %. Le directeur financier, Donald LeCavalier, a attribué cette progression à l'efficacité des mesures de réduction des coûts. Dans l'industrie graphique et de l'emballage, la maîtrise des charges - énergie, matières premières, logistique - constitue un levier essentiel pour compenser les fluctuations de volumes. Toutefois, ces ajustements trouvent leurs limites si la contraction de la demande devait s'installer durablement.
Pour l'ensemble de ses activités, Transcontinental affiche un bénéfice net de 38,7 millions de dollars, en baisse de 11,2 % par rapport à la même période de 2024. Le bénéfice ajusté par action atteint 0,70 dollar, légèrement supérieur aux prévisions des analystes qui anticipaient 0,69 dollar. Les revenus globaux reculent de 2,2 % pour s'établir à 684,4 millions de dollars. Ce contraste entre recul des volumes et maintien relatif des performances financières met en lumière la solidité des flux de trésorerie mais aussi la prudence des investisseurs.
Perspectives pour le quatrième trimestre et au-delà
La direction de Transcontinental anticipe une reprise progressive dès le quatrième trimestre 2025, portée par le retour des commandes dans les secteurs des protéines et des produits laitiers. Toutefois, l'évolution des marchés de l'emballage reste soumise à des incertitudes : adaptation aux nouvelles réglementations environnementales, évolution des matières premières et arbitrages de consommation des ménages. Pour les imprimeurs et transformateurs d'emballages, ces perspectives interrogent sur la gestion de la flexibilité industrielle et la capacité à anticiper les cycles de demande.
