Les résultats semestriels publiés par Heidelberg pour l'exercice 2025/2026 traduisent une nette amélioration de la rentabilité, alors même que le contexte économique reste instable. Le chiffre d'affaires du premier semestre, clos au 30 septembre 2025, s'élève à 985 millions d'euros, soit une hausse d'environ 8 % par rapport à l'année précédente.
Cette progression du constructeur de presses d'impression est principalement portée par la bonne tenue des marchés européens et asiatiques. Le second trimestre, en particulier, affiche un niveau d'activité supérieur au premier, avec 519 millions d'euros de chiffre d'affaires, malgré des effets de change défavorables estimés à 12 millions d'euros.
Une hausse significative de l'EBITDA
L'indicateur le plus marquant concerne le Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissements (ou EBITDA en anglais) ajusté, qui atteint 63 millions d'euros, doublant quasiment le niveau du premier semestre de l'exercice précédent (31 millions).
La marge d'EBITDA s'établit à 6,4 %, contre 3,4 % un an plus tôt. Ce gain de productivité s'explique par les effets des mesures de réduction des coûts engagées dans le cadre du plan stratégique du groupe allemand. Les coûts de production et de fonctionnement ont été réduits par rapport à l'exercice précédent et cette dynamique devrait se poursuivre sur les trimestres à venir.
Étiquettes et numérique soutiennent les prises de commande
Côté prises de commandes, le fabricant enregistre 1,111 milliard d'euros, un niveau stable si l'on tient compte du pic exceptionnel observé l'an passé en raison de la tenue du salon Drupa 2024 (1,273 milliard d'euros).
Le second trimestre ressort à 551 millions d'euros de commandes.
Si les régulations tarifaires complexes aux États-Unis ont retardé certaines affaires, la présence de Heidelberg au salon Labelexpo (en septembre dernier à Barcelone) a été jugée positive, avec plusieurs commandes dans les systèmes d'impression numérique d'étiquettes.
En Chine, le groupe a notamment signé une commande de dix systèmes Jetfire 50 avec Shengda Printing Technology. Ces équipements industriels à jet d'encre complètent une précédente installation et illustrent l'implantation croissante d'Heidelberg dans l'impression numérique.
Les segments Équipement, Services et Technologies progressent
Dans la division Print & Packaging Equipment, les ventes s'établissent à 463 millions d'euros, en hausse notable par rapport à l'année précédente (395 millions).
Le segment Digital Solutions & Lifecycle reste stable à 493 millions d'euros.
Enfin, le segment Technology Solutions, qui comprend notamment les activités liées aux infrastructures de recharge et aux applications pour la défense, maintient un chiffre d'affaires de 29 millions d'euros.
La direction met également en avant les performances commerciales du système d'impression Gallus One, conçu pour le marché de l'étiquette, qui a suscité l'intérêt au Labelexpo. Ces systèmes s'intègrent dans une stratégie plus large de positionnement comme intégrateur de solutions hybrides dans le packaging et le numérique.
Objectifs confirmés pour l'exercice 2025/2026
Malgré un contexte macroéconomique jugé incertain, Heidelberg maintient sa prévision annuelle avec un chiffre d'affaires attendu autour de 2,350 milliards d'euros (contre 2,280 milliards en 2024/2025). La marge d'EBITDA ajustée devrait quant à elle progresser jusqu'à 8 %, contre 7,1 % l'an passé.
Le groupe affirme que le carnet de commandes, combiné à la mise en œuvre des mesures d'efficacité et à une stratégie resserrée autour des segments les plus porteurs, constitue une base solide pour atteindre ces objectifs.
